安本標準:新興股債 有利逢低布局

安本標準投資管理表示,並未看見衰退,在經濟基本面不差下,市場劇烈變動反映的只是投資人預期心理的向下調整。

對於投資人預期全球經濟成長動能趨緩,可能代表市場榮景即將結束,安本標準投信投資長彭炫通卻認為,過去兩年投資人對市場過度樂觀,目前又對行情過度悲觀,導致反覆出現偏離基本面的震盪行情。

安本標準投資管理早從去年就下修基本面,目前仍維持與與去年相同的經濟溫和成長看法。彭炫通說,投資人若要悲觀,當時就該減碼;現在預期經濟將放緩,但又不致衰退時,市場悲觀反而應是逢低布局的有利時點。

過去兩年,美國經濟有超越正常幅度的成長,安本標準投信預期2019?20年美國經濟成長率皆為2%左右,只是回歸正常,但本質上仍是溫和成長。

彭炫通表示,2019年引領風險性資產表現的關鍵因子有三個,分別是聯準會、川普與中國,但目前美國經濟雖未惡化到停止升息的狀況,但市場劇烈波動卻已讓聯準會主席鮑爾釋出放緩升息步調的訊息。

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面對美國升息進入下半場,彭炫通認為,股債齊漲齊跌是很正常的現象,2018年起的市場走勢就已充分印證,建議投資人應注意分散風險,透過多重資產策略來避開市場波動,持續掌握經濟成長商機。

有別於升息上半場的資產配置應該「買股賣債」,彭炫通建議,現階段投資人的股票比重應從50?70%降到30%左右;核心的債券部位可維持30%;至於減碼股票後的資金,還不宜貿然進入債市,而應等到美國停止升息、甚至市場出現降息訊號時,才能加碼債券。

至於2019年可供投資人布局的有利市場為何呢?彭炫通指出,由於新興市場去年出現股、債、匯齊跌現象,故新興市場股票與債券在全球經濟維持溫和增長的基本面有撐下,預期將有回升空間,也可說是此時最有利逢低佈局的標的。

採用多重資產策略來分散風險,則為彭炫通建議此時應納入資產組合的考量,其中,像是不動產投資資料救援信託(REITs)、基礎建設、硬碟救援再生能源電廠等「另類投資」。

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